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医药行业投资全解析

2019年09月11日 文章来源:网络整理 热度:193℃ 作者:刘英

未来十年是中国医药产业的黄金十年。本文从市场、政策、资本和技术是医药产业发展的四个主要影响因素对医疗产业进行分析,预测了医疗产业未来的发展趋势,并通过案例加以说明。

产业史研究表明:市场、政策、资本和技术是医药产业发展的四个主要影响因素,我们先从这四个因素来进行分析。

影响产业发展的因素之一:市场

这个市场未来的空间到底有多大?这是我们每次做行业研究时第一位要关注的问题。分析这一问题可以从三个角度入手,健康问题、消费意识和支付能力。

第一个角度是健康问题,这决定了未来医药市场的需求容量。如果未来人的健康问题越来越多的话,这个市场就会变得越来越大。其背后的逻辑是中国的老龄化程度越来越高,而人的疾病主要就集中在老年阶段;另外环境问题、食品安全问题,不良生活习惯问题等,都导致健康问题越来越多,我们发现有些慢性病,像高血压、糖尿病等,发病比例也越来越高,人数也越来越多。我前期曾经做过一个跟糖尿病相关的项目,竟然发现中国的糖尿病人有9200万之多,这个数据经过多次验证,发现是可信的,甚至还有专家说这个数字是保守的。我查阅国外的数据也发现,随着生活水平的提高,像糖尿病这样的慢性病发病比例是不断提高的。未来人的寿命可能会越来越长,但伴随着病症也会越来越多。

第二个角度是消费意识。一个人有了健康问题,但如果他没有消费意识的话,有病不去看,这也构不成市场需求。而消费意识显而易见是在增强,因为人们随着生活水平在提高,会越来越关注生活质量。

第三个角度是支付能力。这一点也很重要,不管是自己支付、家人支付,还是通过保险来支付,这些都构成了需求最终形成的要件。随着人均GDP的不断提高,个人的支付能力在增强,国家在医疗保障上也在增加投入,保险公司也越来越关注这个领域,这都会提高人们对医疗需求的支付能力。

这三个角度决定了生物医药行业的市场需求势必会越来越大。我们在09年就提出未来十年是中国生物医药行业的黄金十年,目前这个行业的增长才刚刚开始。

影响产业发展的因素之二:政策

医疗问题是民生问题,对哪一个政府都非常重要,奥巴马上台后也是主抓医改,这是国家稳定的根基,中国也不例外。药品是一种特殊的商品,它是治病救人的,国家基于民生的考虑,会用一些政策对这个行业进行监管和扶持,我将这些政策梳理后,归纳为三类政策:医改政策、产业政策和监管政策。

第一类是医改政策。2009年起,国家推动新医改,在这一过程中大家都能感受到国家对医疗的投入,医疗保障越来越健全,农民原来没人管,现在有了新农合,社区卫生机构越来越多。同时,国家在投入的同时也出台了很多限制措施,如价格等。

第二类是产业政策。如前一段发布的医药流通产业发展规划、生物医药产业十二五规划、医学科技发展十二五规划等,这些政策会在不同角度刺激行业的发展。

第三类是监管政策。对于药品来说,用得好是药品,用不好是毒品。因此在研发、生产、流通、使用等各个环节,国家都出台了各种政策去监管它。

这三类政策,对医药产业的影响可谓是全方位的,有时候甚至是消极的,但我们相信这个产业在政策的作用下还是会变得越来越规范。

影响产业发展的因素之三:资本

资本是行业发展的助推剂。有人说“华尔街是全球经济的心脏”,为什么这样说?资本与产业是一个互动的关系,一旦金融资本发现了某一个行业的前景,那么资本就会往这个行业走,然后就有可能烧出来像微软、IBM这样的大公司。医药行业也是这样,像国外的基因泰克、安进这样的生物制药公司,都是依靠资本烧出来的。

自从2009年10月国内IPO重启以来,海内外资本市场新上市80多家中国医药上市公司。整个行业目前有200多家上市公司,这在中国上市公司的群落里占了很大的比例。而且每年都以30多家的速度在增长,这几年募集到的资金达到1000亿元。

2009年以来,医药产业VC/PE投资企业超过300家,投资金额超过200亿元人民币;如果加上上市或投资后信贷资金的跟进,医药产业近3年内新增了2000亿的资金。这个行业并不算非常大,一旦进入了2000亿资金,那会对这个行业产生什么样的影响?可以想象,是不是能够烧出一些大公司?是不是能做一些产业整合?我们有一个生物制药的客户,上市时本来想融资4个亿,结果一下子融了20多个亿,超募了18个亿。这个企业拿了这么多钱,该怎么做?投生产、投研发、投营销、做收购……,看来资本足以改变一家企业的成长方式!

影响产业发展的因素之四:科技

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