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港股药企排名!石药、康哲、三生、中国生物等14家企业谁强?2018谁更具投资价

2019年10月12日 文章来源:网络整理 热度:162℃ 作者:刘英

截至2017年12月31日,复星医药和中国生物制药市值均超过1000亿港元,市值中位数约为260亿港元。在“政策颠覆、创新引领、资本助力、国际化趋势”四大力量驱动下,中国医药产业未来十年的演化趋势与格局已然清晰,港股市场谁更有投资价值?

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近日,国信证券发布了《证券研究报告——2018年港股医药板块投资策略报告》,该报告收集了截止2017年12月31日的港股药企的市值数据,并作出了排名。目前香港市场医药生物行业中有28家公司港股通标的。截至2017年12月31日,复星医药和中国生物制药市值均超过1000亿港元,市值中位数约为260亿港元。

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排名之余,其还对港股具有投资价值的企业进行了分析,其认为,2018年,以下14家港股药企最具有创新优势和掘金价值。

对于判断标准,其表示,中国药品创新土壤逐渐肥沃,创新药将迎来黄金发展期,预计单抗靶向药物(生物类似物)将成为未来5~10年制药行业爆发增长的细分领域,细胞治疗/基因治疗将成为未来10~20年制药行业持续热点,肿瘤、心血管、糖尿病等大病种治疗领域仍有持续未被满足的巨大市场需求。立足全球市场、聚焦生物科技前沿技术和生物制药发展热点领域的高成长H股稀缺投资标的。

另外值得注意的一点是,2017年年底港交所调整了上市规则,中国创新药企,没有利润也可以在香港上市,有预测称,2018年将有5家该类公司在香港上市。香港市场青睐怎样的医药企业?下述14家企业的分析或可给出答案。

1复星医药:全布局,快发展

复星2016年研发费用7708万元,占总收入(包括抗生素业务)的1.21%;2017年上半年研发费用4372万元,占总收入(包括抗生素业务)比例1.31%。截至2017年6月,化药研发部门约110名研发人员,生物药研发部门约90名研发人员。截至2017年6月,公司开发中的新产品达39种(24中化药,15中生物药),其中26个在临床前阶段,12个现在临床中,1个新产品在申报生产,产品涉及糖尿病系列、眼药水系列、抗乙肝系列、抗癌系列以及抗生素系列等领域。

复星业务以药品、医疗器械和医学诊断类的研发、生产和销售,以及医疗服务为主体,并通过参股国药控股涵盖到医药商业流通领域。公司在医疗健康行业拥有全面的布局,并通过内生+外延并购不断添筹加码。2017年11月,公司以9.09亿收购深圳市规模最大的三级民营营利性综合医院之一的恒生医院60%股权,构建深莞惠综合医疗集团和辅助生殖平台,医疗服务平台不断扩大,有望进一步推动业绩提速。

2017年前三季度研发费用7亿元,同比增长45.9%。在研新药、仿制药、生物类似药及疫苗等共计 170余项,8 个项目正在申报进入临床试验、25 个项目正在进行临床试验、33 个项目等待审批上市。控股子公司复宏汉霖的单抗药物研发布局广,进展快,有望引领接下来5-10年国内单抗药物的爆发期。目前已有 6 个单抗品种(11 个适应症)获批临床,其中针对非霍奇金淋巴瘤的CD20靶点药物利妥昔单抗生物类似物已报产,针对乳腺癌的HER2靶点药物曲妥珠单抗类似物和用于治疗斑块状银屑病的重组抗TNF-α全人源单抗药物正在进行III期临床试验。

2石药集团:孕育重磅新药

石药集团成立于1997年,是国内最主要的原料药生产商,同时坚持布局制剂和创新药。2012年经过一系列资产并购整合之后,成功转型为以创新品牌药为主导的创新制药企业。产品主要包括心脑血管、神经系统、抗生素、维生素、解热镇痛、消化系统、抗肿瘤等七大系列近千个品种,拥有“恩必普”“欧来宁”“玄宁”“多美素”“津优力”“艾利能”“诺力宁”等多个知名品牌,有30个产品单品种销售过亿元,产品销售遍及全国和世界60多个国家和地区。

石药集团2012年重收恩必普,随后创新药业务成为推动公司业绩发展的重要驱动力。2013-2016年创新药收入CAGR约35%,推动公司成药板块收入增长。2017年前三季度,公司创新药系列实现收入46.55亿港元,同比增长35.5%(排除汇率影响达36.8%),显示出强劲的增长。拳头产品恩必普在近二十亿港币的高销售额基础上,预计2017年仍可维持35%以上的增速,新医保有望推动其注射剂继续放量。同时肿瘤线产品随着销售团队的扩张及新医保对津优力放量的推动,有望维持高增长。

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